14,500

13,350

15,150

15,800

Da febbraio l’impostazione grafica di medio termine di Tenaris è andata deteriorandosi e questo ha causato anche un abbassamento della forza relativa rispetto al FTSE MIB. L’indebolimento della redditività e dei fondamentali del Gruppo, emersa dalle ultime trimestrali, ha favorito la chiusura delle posizioni long sul titolo. Inoltre nelle scorse settimane il titolo ha risentito negativamente dello sciopero dei camionisti argentini che hanno costretto la controllata Techint a bloccare cinque impianti. La strada per ritrovare lo smalto del 2009 non si preannuncia facile da percorrere. Anche il nostro giudizio sul trend di breve periodo è negativo. Il mese scorso le quotazioni hanno dapprima tentato un rimbalzo in corrispondenza del pivot low disegnato in maggio, ma in seguito hanno rotto anche questo supporto raggiungendo i 13 euro. Un primo segnale di distensione verrebbe fornito con il superamento dei 14,50 euro, anche se la resistenza più significativa per i corsi è posta in area 16 euro. Per quanto riguarda le strategie di acquisto sulla debolezza proponiamo invece di attendere i prezzi sul supporto a 12,50 euro. Suggeriamo però di chiudere le posizioni long se i ribassisti dovessero riuscire a conquistare anche questo livello, in quanto l’impostazione grafica del titolo si complicherebbe ulteriormente.